美联储祭出王炸后，美股期货又一次向下熔断！市场疯传桥水爆仓

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上证指数(日本)(000001) 美国股市一夜之间大幅反弹，而昨日的深V型反弹形成了双底预期。沪深股指在早盘受此影响，开盘走高，收盘走高，创业板指数涨幅甚至超过3%。

然而，观察北行基金，我们可以看到，虽然市场继续上涨，北行基金不买它，但保持净流出，投资者的差异自然会增加。

下午，美国股指期货再次吹熄，欧洲股指期货的跌幅扩大，北行基金继续净流出，沪深股指继续波动回落，多头上涨的欲望逐渐减弱。

收盘时，上证综指下跌1.83%，深成指下跌1.7%，创业板指数下跌1.6%，总成交量为8369.85亿元。北行基金继续净流出，今天的净流出总额超过60亿元。

美国又实施了这些大动作

当美联储牺牲金融危机的时候，王搞砸了

周二，在紧急降息100个基点和7000亿美元量化宽松的组合未能迅速奏效后，美联储再次抛出“大杀手”，市场呼声最高的商业票据工具终于落地。

美联储通过建立商业票据融资机制来支持对家庭和企业的信贷流动。它将于3月20日上市，最长有效期为90天。

商业票据是企业的短期债务，期限长达9个月。买家通常是机构投资者，如银行或货币市场基金。由于风险低，银行总是愿意购买，这已经成为企业融资的重要手段。

美联储上一次使用商业票据融资工具要追溯到2008年的金融危机。由于金融危机，投资者不愿意购买这种商业票据，因为他们担心无法收回资本。美国短期无担保商业票据市场几乎陷入停顿，银行不愿放贷，使企业暂时无法获得贷款。为了恢复金融体系的流动性，2008年10月7日，美联储宣布将购买大量短期无担保企业商业票据。

直接给美国人寄钱

为了抑制COVID-19流行病的经济影响，特朗普政府正在讨论一项可能涉及高达1万亿美元支出的计划。美国财政部长姆努钦警告说，如果不采取行动，新型冠状病毒可能导致20%的失业率，而且这种病毒的影响可能比2008年的经济危机更严重。特朗普政府正在讨论一项1万亿美元的刺激计划，包括在两周内直接向一些人发放1000多美元现金。

穆努钦建议在4月底之前寄出2500亿美元的支票，如果美国仍处于国家紧急状态，4周后将总共寄出5000亿美元的支票。

姆努钦在白宫新闻发布会上说:“美国人现在需要现金。”“我是说接下来的两个星期。”

姆努钦补充说:“总统告诉我，我们现在必须这样做。”

3000亿美元递延税款

Mnuchin还表示，他将给予企业高达1000万美元和个人高达100万美元的递延税批准。在总体税收方面，姆努钦证实，特朗普将批准总计3000亿美元的递延税款。与此同时，这1万亿美元中的一部分还将用于帮助小企业和拯救航空公司/行业。

当姆努钦在新闻发布会上回答有关股市运行的问题时，他说，“每个人都希望金融市场保持开放；如果有必要，我们可以缩短市场上的工作时间。但美国人应该知道，我们将尽一切努力确保他们能够使用银行、股市和40.1万英镑养老金中的资金。”

姆努钦承认，如果不采取措施，COVID-19肺炎将导致失业率飙升至20%。

美联储主席卡什卡利认为，新型冠状病毒的爆发将很快成为美国的经济危机，并可能很快成为经济衰退。它说，个人的基本预期是，经济将出现类似于911袭击后的轻微衰退。

为什么重启商业票据购买？

根据CICC发布的研究报告，主要原因是货币宽松政策在如此短的时间内再次增加，金融条件继续收紧。

CICC宏观分析师张梦云在研究报告中表示，从2008年的经验来看，购买商业票据确实有降低信贷息差的效果。“然而，当前市场情绪导致的财务紧张状况以及企业可能面临的现金流压力，都是疫情影响的根源。因此，根本的解决办法在于所有国家共同努力，加强“战争流行病”并尽快遏制这一流行病的蔓延。”

国信证券(Guosen Securities)策略师项燕在发布的研究报告中表示，当前美国股市的一个重要风险爆发点是，疫情引发的经济停滞将打破许多企业的现金流，过去美国股市许多上市公司发行债券回购债务的杠杆率极高，这将使债务违约成为可能，进而引发整个金融体系的系统性风险。

“然而，高债务杠杆率本身并不是股价下跌的充分条件，但它确实埋下了隐患。这一次的疫情暴露了这一隐患。”项燕指出，艾滋病在世界范围内的传播大大减少了甚至停滞了经济活动，其中旅游业、餐饮业、运输业和其他行业首当其冲。

那么，美国有可能在这场流行病中进入金融危机模式吗？未来会发生什么？项燕认为美国存在金融危机模式的风险，但最终不会进入金融危机模式(即大量金融机构倒闭)，美联储的后续货币政策更有可能继续被挽救。

03海外战战兢兢的声音不断

高盛紧急会议的场景可与雷曼周日相比

几乎在美联储宣布降息至零+qe5的同时，高盛召开了一次紧急会议，约1500家客户和企业参加了会议。这一幕可以被描述为“雷曼周日”。

大约一年前，高盛大胆预测美联储将在2019年四次加息。因此，美联储现在将利率降至零，并启动了前所未有的量化宽松/回购操作。现在，高盛的首席经济学家让步了，在一份报告中宣布，“世界已经进入衰退。”

会上提到的要点如下:

50%的美国人将感染新型冠状病毒(1.5亿人)，因为它具有高度传染性。

70%的德国人将被感染(5800万人)。这将是下一个大爆发的工业经济。

预计疫情将在未来八周达到高峰，然后下降。

2020年，标准普尔500指数将出现负15%至负20%的增长。(这种下降已经在3月16日提前实现)

市场疯桥水爆炸仓库

布里奇沃特基金被认为是世界上最大的对冲基金，它的传奇一直在市场上流传，它的创始人达里奥是神话的一个普通人物。但在这两天，一个消息传出，桥水打破了仓库。

截至上周，侨水的旗舰纯阿尔法对冲基金今年已下跌20%，而侨水赢得的风险平价基金自3月份以来也大幅下跌。2020年是自2008年以来这种策略最糟糕的一年，上周S&P 500风险平价指数在五个交易日内暴跌10%。

根据第一份财务报告，侨水基金已经设立了一个140亿美元的空海德头寸，押注欧洲公司的股票将因疫情而继续暴跌。然而，上述赌注是不够的。这家旗舰基金今年遭受了约20%的巨额亏损。知情人士表示，亏损主要是由股市多头头寸和国债空头头寸造成的。

巴菲特的股票投资组合蒸发了800亿美元

根据美国机构头寸追踪网站guru focus的计算，从2月19日到3月16日，巴菲特的股票投资组合已经损失了大约802亿美元，下降了32%。

其中，巴菲特排名前三的苹果、美国银行和可口可乐分别下跌了199.5亿美元、132亿美元和58亿美元。从2020年1月1日到3月16日，巴菲特投资组合的市值下降了713亿美元，降幅为29%。同期，S&P 500指数下跌了26%。

黄金为什么不冒险？

周二金价上涨是因为黄金市场连续五个交易日下跌，导致大量逢低买入者进入市场。美联储宣布在金融危机期间重新开始购买短期公司债券，以及白宫计划实施1万亿美元刺激计划的消息为金价提供了进一步支撑。

最近，美联储过度降息，美国股市的波动性超过了金融危机期间的水平。波动率指数创下历史新高。近年来，美联储一直强调适度的利率环境，而此前的利率决议会议甚至倾向于加息。这一次，长期利率突然下调至0+7000亿量化宽松，确实加剧了市场担忧。

这种流行病也确实影响了实体经济，市场货币流动性问题可能如此严重，以至于不得不出售贵金属来补充资金的稀缺流动性，这也促使金价进一步下跌。

来源：索菲亚回声报中文网